睿财看市场：市场尾盘走强国企改革概念持续活跃

导语：黎巴嫩寻呼机、对讲机接连发生爆炸，引发市场对于通信板块的关注，部分兼具国企属性的个股异动，市场主题投资的特征较为明确。

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市场脉络

9月20日市场主要指数窄幅震荡。截至收盘，沪指涨0.03%；深成指跌0.15%；创业板指跌0.64%。沪深市场成交金额5747.4亿元，环比萎缩523亿元。行业方面，房地产、计算机、有色金属、家用电器、银行等行业涨幅居前；美容护理、生物医药、电力设备、国防军工、环保等行业跌幅居前。市场整体赚钱效应较差，超过3400只个股下跌，1600余只个股上涨。

国企改革概念持续大涨。二十届三中全会提出了未来国资国企改革的七大方向，深化国资国企改革,推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提升核心竞争力。近期中国船舶发布公告吸收合并中国重工（维权）；国泰君安发布公告吸收合并海通证券。虽然中国船舶合中国重工复牌后股价表现不佳，但是活跃资金持续关注特定领域的重组预期。保变电气、大唐电信、电子城等多只个股连续涨停。

数据来源：wind02

睿财韬略

近期美联储降息引发关注。经济软着陆背景下，美联储以50bp降息开局，虽然鲍威尔发言释放鹰派信号（“不急于行动”、只是“适度校准政策立场”），但点阵图指引中五个季度200bp的降息幅度仍超出市场预期。美股方面，1995年以来的6轮降息周期中，标普500整体上涨。分板块来看，降息后信息技术和通讯服务板块涨幅领先，消费、工业、材料等顺周期板块先弱后强，胜率逐渐提升。当然，每轮降息周期的背景不尽相同，不应简单基于历史规律研判后市表现。就本轮而言，虽然降息50bp后静态的绝对利率水平仍处于历史偏高位，但向明年年末推演，美联储五个季度200bp的降幅仍较可观，明显高于1995年、1998年和2019年预防式降息75bp的幅度，考虑到边际变化对A股的影响，资产的估值修复值得期待。

沪指周线四连阴后，上周迎来反弹。主要指数先抑后扬，涨幅均在1%左右。科创50指数表现偏弱，周跌幅超1%。综合来看，市场近期多次反弹后成交量并未能有效保持，在存量博弈的市场下，是否能摆脱5月以来震荡调整的趋势仍然有待观察。上周美联储降息，引发国际市场资产波动。许多投资者对于本轮降息周期中A股能否明显受益持偏谨慎的态度，普遍观点认为，美联储的降息将为国内货币政策腾挪出更多空间，汇率掣肘有望缓解，但国内基本面预期的修复仍有赖于更多内部问题的解决，包括有效需求改善、财政发力、地产政策的落实等。但是，近期从领导人再次强调要扎实做好下半年工作，坚定不移实现全年经济社会发展目标，市场积极的因素在增多。在长期下挫，市场估值较低的状态下，边际因素改善有助于市场估值修复。展望下周，国庆效应开始显现。国庆假期前后具有明显季节性。越临近国庆成交额越低，导致调整的概率越高，反之国庆后成交额回复放量上涨概率提升；主要在于国庆假期海外仍有至少5个交易日，海外波动造成不确定性风险，投资者为规避风险减少交易。目前最重要的是要关注市场成交额，若成交额依然低迷，控制仓位仍是上选。市场主题投资的风格仍有可能延续。板块上，关注周期、国企改革及科技龙头企业。

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图文直播

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（转自：恒泰财智）

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