招商平安资产业绩承压背景下宣布换帅行业进入调整变革期

来源：华夏时报

记者：卢梦雪

9月10日，深圳市招商平安资产管理有限责任公司（下称“招商平安资产”）发布人事变动公告，邓仁杰接替周松担任招商平安资产董事长、董事。

《华夏时报》记者注意到，在招商局集团官网公布的“管理团队”中，邓仁杰的排名仅次于招商局现任掌门人董事长缪建民、总经理石岱、董事钟国东。

作为招商局体系内的“老兵”，“70后”的邓仁杰上任后将面临较大内部与外部挑战。内部看，招商平安资产2024年上半年利润大幅下滑；外部看，在资本市场波动、房地产行业下行等因素影响下，不良资产行业正处于战略变革的关键期。

面对内外部挑战，邓仁杰能否扭转乾坤？对此，《华夏时报》记者向招商平安资产相关部门寻求采访，截至发稿未获回复。

业绩承压背景下换帅

招商平安资产换帅前夕，交出了一份并不理想的半年报。

8月30日，招商平安资产披露了未经审计的2024年半年报，数据显示，2024年上半年该公司营业总收入约为-2.74亿元，相较去年同期的3.58亿元，同比下降约177%；净利润约为-4.41亿元，相较去年同期的0.25亿元，同比下降约1864%；综合收益总额为-3.42亿元，去年同期约为1.94亿元。

招商平安资产的总资产与总负债均有所增长。其中，该公司总资产从2024年初的196亿元增加到206亿元，总负债从年初的156亿元增加到170亿元，2024年6月30日资产负债率约为82.4%，整体看，招商平安资产的资产负债率水平处在行业高位。

该公司9月4日发布的《发生超过上年末净资产10%的重大损失公告》提及，截至2023年末，招商平安资产净资产为39.72亿元，2024年半年度亏损4.41亿元，占2023年末净资产比例为11.09%。这已经是招商平安资产三年来第二次发布重大亏损公告，2022年，其亏损额达到9.25亿元，占上年末净资产比例为18.4%。

对于业绩下滑，招商平安资产提及原因为“主要系资本市场波动、房地产行业下行等因素，以及确认公允价值变动损失所致”。

在2023年年报中，招商平安资产业绩受到房地产行业下行因素的影响就已经较为明显。截至2023年末，招商平安资产存续的涉及的房地产项目16个，剩余本金41.51亿元，其中有9个项目划至不良类，剩余本金为33.85亿元。截至2023年末，该公司对存续的涉及房地产的项目通过估值下调或减值计提等方式，累计计提减值了22.54亿元。

在内部管理层面，8月7日，据招商局集团纪委、广东省纪委监委消息，招商平安资产原党委书记、总经理陈明理涉嫌严重违纪违法。招商平安资产由招商局集团下属招商局金融控股有限公司出资51%，平安集团下属中国平安人寿保险股份有限公司出资39%，深圳市投资控股有限公司出资8%，中证信用增进股份有限公司出资2%。

在此内部背景下，邓仁杰替换周松担任招商平安资产董事长、董事职位，在市场来看，颇有一番深意，邓仁杰被寄予厚望。

公布的履历显示，邓仁杰出生于1970年，2013年8月加入招商局集团，2015年3月至今任招商局集团副总经理。还担任招商局创新科技（集团）有限公司董事长、招商局检测技术控股有限公司董事长、招商局金融控股有限公司董事等职务。

加入招商局之前，曾任湖南省委办公厅副主任，湖南省委副秘书长，新疆维吾尔自治区党委副秘书长，招商局集团有限公司总经理助理兼办公厅主任等职务。

AMC行业进入调整变革期

自2016年《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》发布以来，地方资产管理公司（下称“地方AMC”）如雨后春笋般成立，地方AMC对不良资产的收购为经济注入活力。

从债务重组、股权投资、兼并收购业务等投行化业务，到大范围介入房地产不良业务，再到当前追捧个贷不良资产包，AMC的不良资产业务范围正在不断地适应经济变化。

与招商平安资产类似，受困于房地产业务下行的风险，部分AMC已经陷入房地产不良业务的困境中，纷纷转变经营策略，开启自救模式。

《不良贷款转让试点业务年度报告（2023年）》显示，2023年信用卡透支类资产在批量个人业务未偿本息总额中占比由2022年的2.05%大幅提升至39.15%。在交易规模收缩与风险管控升级的双重挑战下，近年来，银行正加大信用卡透支类个人不良贷款项目的转让。

从转让结果来看，招商平安资产业绩承压背景下宣布换帅行业进入调整变革期地方AMC是信用卡透支类不良资产的主要买家。银登中心披露数据显示，不良贷款转让受让方则主要以地方AMC为主，占到了业务量的93.5%。

某资产管理公司个贷业务负责人向《华夏时报》记者表示：“近两年，受到房地产行业下行的直接影响，房产、土地作为抵押物或自持资产持续贬值，使得一些不良资产公司的对公业务陷入泥潭，对公业务的投资愈发谨慎。反观个贷不良业务发展得如火如荼，持牌AMC除了加速竞拍个贷不良资产包，部分持牌AMC还开通了‘通道’业务。”

盘古智库高级研究员江瀚向《华夏时报》记者指出，在资本市场波动和房地产行业下行的背景下，不良资产公司应灵活调整投资策略，注重资产质量和收益的稳定性。公司加大对优质资产项目的投资力度，避免盲目追求高风险高收益的项目。公司还可以通过多元化投资来分散风险，降低对单一行业或地区的依赖。

江瀚表示：“当下AMC纷纷布局个贷业务是市场趋势的体现。随着个人不良贷款率的上升和金融市场的发展，个贷不良资产市场逐渐成为一个重要的投资领域。其次，布局个贷业务有助于AMC实现业务多元化和收益增长。”

个贷不良业务尽管已成为“当红炸子鸡”，但不良资产包竞拍价格仍居高不下，且个贷不良资产包具有金额小、数量多、分布广泛等特点，处置结果难以预测。随着监管政策的收紧和市场环境的变化，个贷不良资产市场也可能面临一定的不确定性。

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